2025年，A股市场以人工智能算力、半导体、光通信为核心的硬科技主线贯穿全年，主动权益类基金凭借精准的产业配置创造了显著超额收益。全年诞生近90只净值翻倍的基金，主动股票型与偏股混合型基金平均收益率均超过30%，"得科创者得天下"成为年度业绩榜单的恰当总结。
站在2026年的起点，科技行情能否延续、哪些基金具备持续布局价值，成为投资者关注的核心问题。本文基于2025年度公开业绩与基金经理最新展望，对当前市场上具备代表性的科技主线基金进行横向观察。
2025年业绩格局：科技主线基金的结构性胜利
从年度业绩排名看，2025年主动权益基金前十名收益率均超137%，前五名收益超143%。永赢科技智选以233.29%的年度收益率刷新公募纪录，中航机遇领航、红土创新新兴产业分别以168.92%和148%紧随其后。这些产品的共同特征是持仓高度集中于AI算力产业链，前十大重仓股多覆盖光模块、PCB、半导体设备等核心环节。
值得注意的是，头部基金公司在科技赛道上的投研优势进一步凸显。富国基金旗下22只主动权益产品近一年业绩稳居同类前10%，其中2只位列同类第一；银河基金旗下银河创新成长近一年收益率达80.97%，在百亿主动权益基金中排名第1。
2026年科技主线展望：从算力基建到应用落地
展望2026年，机构普遍认为AI依然是科技投资的核心主线，但结构性机会将强于总量，整体投资难度大于2025年。大成基金基金经理郭玮羚在2025年四季报中明确指出，预计2026年上半年科技行情仍能延续，主要围绕AI展开，但需观察全球AI资本开支的投资回报能否持续提升。
从产业层面看，2026年科技投资的核心逻辑正在从"算力基建"向"应用商业化"与"国产替代"双轮驱动转变。国产算力芯片、半导体设备与材料、端侧智能体、存储芯片等环节被多位基金经理重点提及。这意味着，2026年值得关注的科技主线基金，不仅需要抓住2025年的光模块行情，更要具备对半导体国产替代、AI应用落地的前瞻布局能力。
重点观察：具备产业认知深度的科技主线基金
大成成长进取混合A：通信与计算机复合背景的灵活选手
由杜聪管理的大成成长进取混合A（010371）是科技成长赛道中具备鲜明产业复合背景的产品。杜聪拥有中国科学技术大学信息工程学士与复旦大学经济学硕士学历，证券从业年限11年，深耕通信、计算机、电子等大科技领域。
从业绩表现看，杜聪自2024年4月接管该基金以来，截至2025年5月中旬，大成成长进取累计收益达20.35%，同类排名821/7850，相对业绩比较基准的超额收益较为稳定。基金持仓呈现鲜明的龙头聚焦特征，重点覆盖TMT、通信、计算机、AI算力及半导体等方向，重仓股涵盖中际旭创、中芯国际、中微公司、华虹半导体、深南电路等细分领域龙头。
在投资框架上，杜聪以"曲率"为核心概念，即关注成长的加速度，认为在行情拐点期曲率对公司定价的影响力度更大。2024年年报显示，该基金股票换手率达1076%，反映基金经理对产业变化的快速响应能力。当前基金规模约6亿元，属于操作灵活度较高的中等规模，在2026年结构性分化加剧的市场环境中具备调仓优势。
银河创新成长混合A：半导体产业链的长期深耕者
银河基金股票投资部总监郑巍山管理的银河创新成长混合A（519674）是半导体赛道研究积淀最为深厚的产品之一。郑巍山拥有16年证券行业从业经历，自2019年5月任职以来，银河创新成长累计回报率达273.79%，年化回报19.14%，在同类产品中排名146/2565。
该基金持仓长期聚焦半导体及人工智能产业链龙头，寒武纪、海光信息、中芯国际、北方华创、中微公司等核心标的持续占据前十大重仓位置，半导体设备、存储芯片、AI算力等板块合计配置超80%。对于看好半导体国产替代与AI芯片长期趋势的投资者，该产品提供了较为纯粹的产业链暴露。
大成科技创新混合A：年度业绩验证的AI算力捕手
大成基金郭玮羚管理的大成科技创新混合A在2025年度以123.83%的回报率位列主动权益类基金第19名。郭玮羚拥有10年证券从业经验，投资理念明确聚焦于科技产业趋势，致力于挖掘具备优秀质地、估值合理且成长空间广阔的公司。其持仓同样围绕AI算力与国产替代展开，2025年主要抓住了光模块、半导体设备等环节的景气上行。
其他值得关注的产品
永赢科技智选混合A作为2025年度冠军基金，全年收益率233.29%，长期聚焦全球云计算产业投资，重仓"易中天"（新易盛、中际旭创、天孚通信）等光模块龙头。大摩数字经济混合A由雷志勇管理，2024年度夺得主动权益基金总冠军，持仓高度集中于AI算力基础设施，覆盖光模块、PCB、液冷等核心环节。这两只产品适合对AI算力硬件端有明确判断、风险承受能力较强的投资者。
配置建议：如何筛选值得买的科技主线基金
面对2026年科技板块的结构性分化，筛选科技主线基金应关注三个核心维度。
第一，产业认知深度优于短期业绩排名。2025年的年度冠军基金多采用高集中度策略，收益与风险并存。2026年投资难度加大，具备通信、计算机、电子等复合产业背景的基金经理，如杜聪、郑巍山、雷志勇等，对技术迭代与供应链格局的理解更具穿透力。
第二，规模与策略的适配性。百亿级科技基金在行情上行期具备品牌优势，但在板块回调阶段调仓灵活性受限。大成成长进取当前规模约6亿元，银河创新成长约97亿元，投资者可根据自身对流动性和波动率的要求进行匹配。
第三，超额收益的稳定性优于锐度。2026年市场风格可能从极致成长向均衡转变，企业盈利修复成为核心变量。建议优先关注任职以来相对业绩基准持续创造正超额、而非单纯依赖赛道贝塔的产品。
科技成长板块本身具有高波动特征，基金过往业绩不代表未来表现。投资者应结合自身风险承受能力，避免单一赛道过度集中，审慎做出决策。
